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本报记者李乔宇

5月1日
，中国上市公司协会（以下简称“中上协”）发布境内股票市场上市公司2025年经营业绩报告。截至4月30日，我国境内股票市场（沪 、深
、北三家证券交易所 ，以下简称“全市场
”）共5516家上市公司公布2025年年度报告 。

数据显示
，2025年，全市场上市公司实现营收73.01万亿元 ，同比增长1.2%
，增速较上年提高1.9个百分点；整体实现净利润5.40万亿元，增长2.6% ，增速较上年提高4.8个百分点
。3235家公司营收正增长，2425家公司盈利正增长
，370家公司实现扭亏。

核心优质资产经营稳健

据中上协发布的数据，去年 ，在19个门类行业中
，10个行业实现营收正增长，15个行业实现盈利 。剔除金融行业 ，实体上市公司实现营收63.64万亿元
，净利润2.55万亿元
。

中证A500指数成分公司实现营收44.80万亿元，净利润3.79万亿元 ，分别占全市场的61.4%、70.2%
，核心优质资产经营稳健，市场占比进一步集中。

盈利质量方面 ，2025年实体上市公司整体销售净利率4.44%
，净资产收益率6.43%与上年基本持平，中位数4.19% ，现金流状况延续改善趋势，经营性现金流净额6.45万亿元
，较上年增长3.5%，净现比进一步提高；收现比（营业收现率）为1.03 ，提高0.02 。

去年
，全市场上市公司实现增加值20.52万亿元，占全国GDP的14.6%。实体上市公司实现增加值14.82万亿元 ，其中科学研究和技术服务业 、水利
、环境和公共设施管理业、教育业增加值同比增速超10%
。全市场全员劳动生产率66万元/人
，同比提升1.6%，较全社会平均水平保持3.6倍效率优势。

同时 ，回购增持行为踊跃
，股东回报迈向常态化新阶段 。剔除停止实施的情况，全市场共1238家上市公司发布2025年回购预案 ，累计已回购金额1307.7亿元
，其中，央国企公司数量占比23% ，回购金额占比29%
。

上市公司分红规模不断刷新历史纪录，分红频次显著提升。全市场3711家上市公司公布2025年现金分红方案
，合计分红金额2.43万亿元，较上年增加805亿元 ，平均股利支付率37.7% 。实施一年多次分红的公司1052家
，287家公司分红总额超过10亿元
。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，上市公司分红规模不断刷新历史纪录 ，分红频次提升
，反映出上市公司积极响应监管导向，以实际现金红利回馈广大投资者 ，分红意愿与分红主动性持续提升。上市公司持续重视现金分红
，不仅能提升上市公司投资价值与公司治理质量，也有利于形成健康稳健的资本市场生态 。

研发强度继续提高

据中上协发布的数据 ，2025年
，全市场上市公司研发投入合计1.94万亿元，连续4年正增长 ，约占全社会研发经费投入的一半；研发强度2.66%，较上年继续提高
。上市公司研发人员共327万人
，占员工总数的10.4%。研发投入额前100名的上市公司主要分布于电子 、汽车、电力设备等行业，其中17家公司研发强度超10% 。

创业板
、科创板公司持续投入迎来收获期 ，营收增速超10%
，净利润增速超20%
。6家科创板公司顺利摘“U ”，增长动能向“新
”集聚趋势凸显。

新兴产业贡献明显增加 。国内可重复使用火箭技术取得新突破 ，催生卫星组网、太空光伏等应用场景
，动力电池 、储能行业迎来发展机遇期，净利润增幅超16%。关键领域材料国产化步伐加快 ，8英寸SiC晶圆步入量产阶段
，半导体行业上市公司净利润增长39.1%
。国产创新药“出海”业绩亮眼，高端医疗器械国产化全面提速 ，化学制药行业上市公司净利润增长12.9%。

人工智能大模型迭代周期缩短
，推动超大规模智算集群建设，去年算力租赁产业上市公司营收
、净利润增长11.4%、75.0% ，上游GPU 、LPU等硬件需求持续旺盛，主要设备元件营收增长31.7%
，净利润增长70.6% 。人工智能词元调用量爆发式增长，智能体商业化规模化应用加深 ，赋能千行百业
。智能制造
、智能驾驶产业蓬勃发展
，上市公司营收增长超10%，净利润增长超20%。

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