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【央视新闻客户端】

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本报记者李静

2025年,黄金行业迎来量价齐升的丰收年,申万三级黄金行业8家A股上市公司整体营收与净利润均实现大幅增长 ,盈利水平显著提升。2026年一季度 ,黄金价格维持高位震荡,行业延续高景气度,8家上市公司业绩再创新高 ,量价齐升的逻辑持续兑现。

从营收规模看,山东黄金矿业股份有限公司(以下简称“山东黄金”)2025年以1042.87亿元营收领跑全行业,成为行业唯一营收破千亿元的企业;中金黄金股份有限公司(以下简称“中金黄金 ”)营收790.75亿元 ,位居第二;中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司(以下简称“中国黄金”)、湖南黄金股份有限公司(以下简称“湖南黄金”)营收分别达698.22亿元、501.81亿元,分列第三位 、第四位;西部黄金股份有限公司(以下简称“西部黄金 ”) 、赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司(以下简称“赤峰黄金”)、四川黄金股份有限公司(以下简称“四川黄金”)、招金国际黄金股份有限公司(以下简称“招金黄金 ”)营收依次为135.67亿元 、126.39亿元、10.26亿元、5.27亿元,行业梯队分化明显 ,头部企业集聚效应凸显 。

净利润方面,中金黄金2025年以49.34亿元归母净利润居首;山东黄金紧随其后,净利润为47.39亿元;此外 ,赤峰黄金 、湖南黄金净利润分别为30.82亿元、14.88亿元。另外,西部黄金、四川黄金 、招金黄金、中国黄金四家企业净利润分别为4.72亿元、4.66亿元 、1.59亿元、2.75亿元。

从营收增速看,西部黄金2025年营收同比增长93.80%居首 ,湖南黄金营收同比增长80.26%紧随其后 ,成长弹性突出;净利润增速端,四川黄金净利润同比增长87.69%领跑,西部黄金、湖南黄金分别同比增长86.09% 、75.77%紧随其后 ,行业高增长态势明显,盈利端兑现力强劲 。

万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示,头部黄金企业依托资源储量 、开采成本、产能规模等核心竞争优势 ,在金价上行周期中展现出更强的盈利兑现能力,推动行业集中度持续提升,整体呈现出“全员高增、头部领跑”的发展格局。

2026年一季度 ,A股黄金行业8家上市公司业绩延续高增长态势,盈利弹性持续释放。

营收方面,山东黄金以325.16亿元营收领跑 ,同比增长25.37%,规模优势稳固;中金黄金营收225.88亿元,同比大增52.01% ,增速显著提升 ,产能释放成效凸显;湖南黄金 、中国黄金营收分别达188.30亿元、153.45亿元,同比增长43.51%、39.46%;西部黄金营收80.83亿元,同比大幅增长 ,并购矿山产能持续释放;赤峰黄金 、四川黄金、招金黄金营收依次为35.54亿元、4.81亿元 、1.79亿元,同比均实现大幅增长 。

净利润端,行业盈利爆发态势更为显著 ,低基数企业实现倍数级增长:招金黄金净利润1.87亿元,同比增速高达6136.21%,成为一季度“增速之王”;中金黄金净利润23.81亿元 ,同比增长129.23%,盈利规模与增速双高;赤峰黄金净利润9.88亿元,同比增长104.43%;湖南黄金、西部黄金、四川黄金净利润分别为5.96亿元 、5.22亿元、2.66亿元 ,同比增速均超79%;山东黄金净利润14.46亿元,同比增长40.87%,实现高基数下维持稳健高增长;中国黄金净利润1.64亿元 ,同比增长21.69%。

“当前 ,黄金行业正处于高景气周期,量价齐升驱动企业业绩持续释放。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,在全球降息周期开启、各国央行购金持续加码等因素影响的背景下 ,黄金价格有望维持高位运行,行业企业盈利弹性将持续凸显 。

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